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国海证券:维持上汽集团(600104SH)“增持”评级
更新时间:2021-11-10

  上海本良会计师事务所招聘日语、英语、会计专,公司发布2021年10月产销报告:10月销量总计58.21万辆,同比减2.4%,环比增12.9%;1-10月累计销量420.12万辆,累计同比减0.2%。10月生产总计57.2万辆,同比减5.1%,环比增11%;1-10月累计生产419.75万辆,累计同比增1.38%。

  受益于芯片影响持续缓解,10月产量为57.21万辆,年内首次突破50万辆,同比小幅下滑5.1%,环比增11%。销量端,10月销量总计58.21万辆,同比减2.4%,环比增12.9%,上汽乘用车、上汽通用、上汽通用五菱等多品牌批售量均创年内新高。

  分品牌看,上汽乘用车销量10万辆,环比增23.4%,明星车型荣威RX5、MGZS等持续热销,月销保持万辆以上。上汽通用五菱批售量20.00万辆,同环比分别+11.7%/+33.3%。上汽大众、上汽通用同比下滑幅度较9月分别收窄6pct/3.7pct。

  10月合资品牌多款新品发力,上汽大众全新一代途观L、帕萨特等中高端上市后表现强势;上汽通用凯迪拉克品牌月销量达到2.2万辆,新款CT510月上市有望继续提升销量;上汽通用五菱新车型五菱星辰SUV,10月销量破万,在手订单数超过2.5万辆。随着芯片缓解,新车型+补库存需求,合资品牌销量有望进一步提升。

  1-10月新能源车累计销售55.6万辆,同比增长187.6%,领跑国内车企。其中10月批售为7.70万辆,同比接近翻倍+98.6%,环比增21.3%,终端交付表现突出,交付量达8.2万辆,同比增131.2%,创新纪录。除MINIEV外,其他品牌同步发力,上汽乘用车销售2.4万辆,环比增93.5%,同比增76.2%,MGHS插电混动、MGZSEV、Ei5等中高端新能源车型销量达1.5万辆。

  上汽大众ID系列上市以来,月销量连创新高,站稳7000辆“新台阶”,10月终端交付数超过0.8万辆,同比增长210%。同时加快高端新能源布局,成立飞凡汽车独立运营R品牌,将与智己品牌双线冲刺高端新能源赛道。

  1-10月,公司海外市场销量达到52.9万辆,同比增长99.4%,全年海外销量有望突破60万辆,稳居国内车企海外销量第一名。10月,单月海外出口销量达8.7万辆,同比增长98.6%。

  在欧洲市场,MG品牌年内新能源车销量累计就超过2.7万辆,同时加快渠道建设,MG欧洲门店已达501家。在印度市场,MG新车ASTOR启动预售,2小时内定金订单突破1.1万辆,极具爆款潜质。渠道建设+爆款新车将推动公司海外出口量持续创新高。

  风险提示:汽车芯片短缺缓解不及预期;新车型销量不及预期;海外出口销量不及预期。


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